铜：智利产量暴跌及矿山减产 – 荷兰国际集团

2026-04-02 01:41 | FXSTREET

荷兰国际集团（ING）分析师Ewa Manthey和Warren Patterson强调了铜市场的紧缩状况，原因是智利发布了近九年来最低的月度产量，同时Ivanhoe下调了Kamoa-Kakula矿的产量指引。他们还指出，尽管全球供应紧张，铝的多头头寸增加，但伦敦金属交易所（LME）上的铜和锌净多头头寸有所减少，显示投机仓位发生了变化。

供应限制抵消了仓位走软

“在基本金属方面，从供应端来看，智利发布了近九年来最低的月度铜产量，凸显了持续存在的结构性限制。根据智利国家统计局（INE）数据，2月份产量降至378,554吨，环比下降8.5%，同比下降4.8%，矿石品位下降和关键矿山表现不佳拖累了产量。上一次产量如此低是在2017年3月，当时BHP的Escondida矿因罢工停产。”

“智利约占全球矿山供应的四分之一，产量已连续七个月同比下降。”

“此外，Ivanhoe下调了Kamoa-Kakula矿的产量指引，将2026年展望从380-420千吨下调至290-330千吨，2027年预测从500-540千吨下调至380-420千吨，因去年洪灾后采取了更为保守的采矿计划。”

“根据最新的LME持仓报告（COTR），截至3月27日当周，投机者增加了铝的净多头头寸1,285手，结束了连续六周的下降，将总净多头头寸提升至82,987手。”

“相比之下，铜的净多头头寸减少了2,302手，降至38,729手，而锌的净多头头寸在连续两周上涨后减少了4,393手，降至40,171手。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

福汇市场意见：任何在本网站内发表的评论、新闻、研究、分析、价格、其他资料或第三方网站的链接均“按现状”提供，只能视作一般市场资讯，并不构成投资建议。市场意见并非按照旨在促进投资研究独立性的法律要求而拟备，因此并非受到发放此等资料前禁止交易的约束。虽然本评论并非由独立来源提供，但FXCM采取一切充足措施消除或防止因制作和传播本评论而产生的任何利益冲突。 FXCM的员工承诺以客户的最佳利益行事并在代表客户的意见时，不会误导，欺骗或以其他方式损害客户做出明智投资决策的能力。有关福汇预防利益冲突的内部组织和行政安排的更多信息，请参阅公司的利益冲突政策。您可在此处浏览关于我们就上述信息的完整免责声明和责任规定，请确保您阅读并理解其相关内容。

第三方网站的链接旨在方便阁下参阅，仅供参考。福汇对外部网站或其后链接的准确性、内容或任何与该等网站相关的其他事宜概不负责，对任何因使用本内容或任何其他内容而引致的任何亏损或损失概不承担法律责任。此等网站并非受福汇控制，未必会遵照与福汇的私隐、安全或访问标准相同的标准。请阅读所链接的网站的条款及条件。